第010章 煤炭板块再现红利的吸引力

公司： 601699潞安环能：公司是喷吹煤行业龙头，在国内煤企中连续获评高新技术企业，享受所得税率优惠政策。公司煤矿先进产能占比高，盈利能力处于山西煤企前列，中长期公司煤炭产能规模和资源储备有望继续增长。公司煤炭销售结构中市场煤占比较高，业绩弹性大。（仅供参考）

601001晋控煤业：公司所产煤种为优质动力煤，资源储备雄厚，依托大秦铁路，煤炭外销便利，此外公司经营持续优化。（仅供参考）

601101昊华能源：公司煤炭业务优质产能稳定释放，煤炭生产成本优势突出，动力煤生产稳固业绩基础，炼焦配煤新产能释放有望进一步贡献业绩弹性，截至 2023 年末公司货币资金/归母净利润为 5 倍，未分配利润/归母净利润为 49 倍，公司分红水平仍具备提升条件，随着红一煤矿、红二煤矿逐渐投产和达产，公司盈利能力有望进一步提升，未来公司分红比例提升可期。（仅供参考）

601666平煤股份：公司控股股东中国平煤神马集团以不高于 12 元/股的价格增持 3~6 亿元，集团承诺将夏店矿、梁北二井矿、汝丰科技等集团资产在投产后 36 个月内陆续注入上市公司，预计到 2025 年，公司原煤产能达到 4000 万吨以上，精煤产量 1500 万吨以上，中长期仍具增长潜力。（仅供参考）

600256广汇能源：公司是我国唯一一家同时具备煤炭、天然气、石油资源的民营企业，产能布局于新疆、南通、中亚区业，产能体量位于全国民营企业前列。其中煤炭板块产能集中于新疆区域，目前在产煤矿为白石湖煤矿，产能核增至 3500 万吨/年；此外随着年内马朗煤矿产能的有序推进，2024 年内公司煤炭产能预计增加 1000 万吨/年，将提升公司的营收及利润。（仅供参考）

中信建投则发布研报称，目前港股市场已经进入第二阶段“拉锯战”，a股市场也可能即将进入这一阶段。市场前期的拉锯主要体现在资金和情绪，后期的拉锯主要体现的政策和基本面预期。（中信建投）

指数上台阶阶段的结构，顺周期 + 科技。顺周期关注地产链、地产股，食品医疗，有色、煤炭；科技高弹性关注科创50和创50。板块轮动阶段，重点关注2025年有景气拐点预期的方向，动力电池、科技股。二季报恢复，三季度可能延续改善的方向，电网设备、风电设备、创新药。后续高股息可能跑输相对收益，高股息的关注点转向破净高股息利用回购、增持再贷款做市值管理。

市场普涨格局或将告一段落，结构性分化，因此后续的秉承着着去弱留强的策略，受积极的政策提振，市场风险偏好明显回升，估值大幅抬升。当前指数底部已经探明，反弹有望延续。短期市场不排除出现震荡调整，关注重点聚焦于市场的领涨主流方向。建议逢回调积极布局。